中泰国际当天发布了1月港股投资策略，合计2024年年末以来港股大盘握续受到好意思联储降息预期连接带来的流动性压力，而2025年朗普堤防上任后联系对华策略取态将是影响市集对中国金钱风险偏好的伏击身分。尽管外部压力进一步高涨赌钱赚钱软件官方登录，但里面基本面边缘改善、策略托底预期和低估值企稳均为港股大盘提供一定的支握力。

　　2024年9月底以来一系列货币、财政地产等策略组合拳发力下，四季度经济基本面数据出现边缘改善，经合组织中国抽象率先指数于10月和11月起回升。中国12月官方制造业PMI结合三个月延迟，成立业和服务业景气度也有所回升。

　　中泰国际暗示，中国经济握续回稳的基础仍需进一步安靖，破费者信心及作事信心指数握续低迷、企业短缺假贷扩产意愿。2024年11月中国信贷脉冲指数创下2018年以来新低，中国10年期债息及离岸东谈主民币先后跌破伏击关隘，响应市集信心仍需进一步策略刺激提振。

图注：港股恒生指数盈利预测走势 源头：Bloomberg、中泰国际运筹帷幄部

　　中泰国际称，现时恒指的预测PE企稳于9倍以上，主要受到财政刺激加大界限托底里面经济和应付外部冲击的策略底支握。2024年12月伏击策略会议完毕，有诡计层释出了包括提升财政赤字率、增发超长期极端国债和专项债、应时降准降息、任意提振破费等积极策略信号。财政刺激加大界限托底里面经济和应付外部冲击是现时最关节的策略逻辑，而策略地点和策略总量是否仍有预期差，是市集关于策略面善良的中枢问题。

　　中泰国际瞻望策略举座支握的力度和节律仍较为蔼然。一方面，好意思联储降息预期放缓，特朗普对华策略作风暂时不开畅，财政策略需要留足“发展与安全”的应付空间。另一方面，统筹高质地发展和高水祥瑞全依然策略基调，策略支握的力度更多以应付稳增长超预期失速的托底为主。在该旅途下，破费与投资信心的收复是一个较长及较渐进的流程，经济数据有内容性及可握续性的改善仍需较长技能。

　　好意思国经济数据保握郑重，服务业景气握续延迟，住户收入及开支保握高于2019年前的增速，新增非农大超预期，通胀下行节律反复，均标明好意思国施行需求较预期更有韧性。好意思元指数及10年期好意思债收益率于2024年9月FOMC降息50个基点后不跌反升，11月特朗普胜选好意思国总统、12月FOMC后好意思联储预期放缓降息节律，均进一步推升好意思元指数及10年期好意思债收益率，各种迹象标明众人投资者正在押注好意思国经济参预软着陆。

　　中泰国际合计，商酌到好意思联储将放缓降息节律，现时好意思国基本面亦相对国外主要经济体更强，瞻望强好意思元及高无风险利率会看守较长一段技能，港股的估值及流动性无可幸免仍会握续承压。

　　恒生指数上行空间仍受制于较疲弱的盈利预期，将来增量财政策略界限仍有省略情味，以及较高的好意思元无风险利率预期看守更长技能料握续压制港股流动性。中泰国际瞻望恒生指数短期仍以震撼结构性行情为主，低买高卖为善策，风险溢价模子指向18，500点有较出奇手价值。

　　策略上，中泰国际冷落：

　　1）在特朗普对华策略更了了之前，关于外资握股占比拟多的平台经济等保握偏严慎作风。部分估值跌入历史低位、事迹相对郑重且回购作为积极的平台经济巨头或在制裁风险缓解后迎低位成就契机；

　　2）善良受“以旧换新”策略扩围提振的联系破费电子、家装破费品；

　　3）春节假期前夜，部分假期破费主张，如食物饮料、餐饮、博彩、航空、文旅联系股份或有阶段性契机；

　　4）中好意思制造业复苏、新动力及AI等下流需求鼓动，供需改善的铜矿有色；

　　5）具有安全垫且攻守兼备的电讯、动力、银行、公用奇迹等高息股。

　　把柄中泰国际行业分析师的不雅点，1月金股保举如下：中海油（883HK）、好意思的（300HK）、中国电信（728HK）、同程旅游（780HK）、长入企业（220HK）、汇丰控股（5HK）、紫金矿业（2899HK）、信达生物（1801HK）、比亚迪（1211HK）、长江基建（1038HK）。

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背负剪辑：张倩 赌钱赚钱软件官方登录